欧市盘前,英银或不会降息

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原标题:纽市盘前:三重利多因素共振,欧元大涨逾0.5%;英银或不会降息,英镑飙升逾百点

周四亚洲时段,美元指数交投于97.6附近,英镑兑美元走高,但假期因素导致市场流动性减少,尽管消息面清淡,但英国-欧盟贸易谈判的不确定性、将过渡期延长到2020年底之后可能性的排除,都可能导致英镑震荡。现货黄金与白银均继续走高,现货黄金创七周半新高至1505.6美元/盎司,现货白银创大涨1.4%,升破18美元大关,从历史趋势看,12月随着亚洲黄金实物需求回升也会带动金价走高,同时12月的反弹走势往往会延续至1月,因此短时间黄金仍有继续反弹的空间。油价维持涨势,因美国库存下滑且国际贸易前景乐观。

周五欧洲时段,欧元兑美元大涨0.5%至八日高点1.1155,在圣诞假期过后,市场资金进行的重新配置,此前在节日期间流入美元计价资产避险的资金重新在乐观市场情绪的推动下重新流向高风险货币,导致欧系与商品系货币普涨。此外,欧洲央行日内发布新报告,对2020年经济前景给出积极预测,认为欧元区经济最低迷的时刻已经过去,这也进一步强化了市场做多欧元的动能。投资者同时还继续看好全球多边贸易环境能够在2020年得到进一步的缓和重整。

今日经济数据较为有限,圣诞次日节礼日,多国市场休市,晚间关注美国当周初请失业金人数数据。

欧洲时段,英镑兑美元大涨逾百点,触及1.31大关,日内受益于

亚洲时段行情回顾

美元指数

亚盘时段,英镑兑美元小幅走高,汇价现报1.2989,涨幅0.2%。假期因素导致市场流动性减少,尽管消息面清淡,但英国-欧盟贸易谈判的不确定性、将过渡期延长到2020年底之后可能性的排除,都可能导致英镑震荡。法国巴黎银行指出,英国首相约翰逊所在的保守党赢得12月大选,英国和欧盟批准脱欧协议的道路已经扫清,最迟将于2020年1月31日生效,然后会有一个过渡期,在此期间,英国和欧盟将必须确定他们未来关系的框架,不过目前仅剩11个月,可能太短,无法实现约翰逊寻求的彻底决裂,除非英国回到WTO规则,否则只能通过一个漫长而微妙的过程,来解除与欧盟的联系,实际上,英国脱欧才刚刚开始。

大跌,欧系货币大幅走高,因圣诞假期归来后,市场风险偏好情绪好转,此外预计英国央行将在明年采取观望模式,因其在等待脱欧更加明晰化以及贸易局势对经济的影响,此前市场一度预期英国央行将会降息。

亚盘时段,美元兑日元走高,美元兑日元现报109.54,涨幅0.15%;日元和美国国债一道下跌,圣诞节后市场交投淡静,贸易乐观改善抑制了避险买盘。日元兑所有主要货币均下跌,商品货币走高,数据显示中国11月份美国大豆进口量升至20个月来最高水平,这也提振了市场人气,瑞穗银行的经济与策略主管Vishnu
Varathan说,“毫无疑问,贸易气氛正在改善”。

1、

亚盘时段,现货黄金与白银均继续走高,金价现报1505.33美元/盎司,日内涨幅0.4%;现货白银现报18.009美元/盎司,涨幅1.41%。黄金假期表现良好,尽管数据显示美国假日消费达到创记录的水平,且国际贸易乐观情绪继续升温,但是自本周二开始黄金持续走高,目前已经站上1500美元关口,说明市场对于黄金的买需依旧旺盛;从历史趋势看,12月随着亚洲黄金实物需求回升也会带动金价走高,同时12月的反弹走势往往会延续至1月,因此短时间黄金仍有继续反弹的空间;同时经济学家警告美国2020年存在衰退的风险,除了制造业疲软外,就业在历史最高水平附近也出现了放缓的迹象,而随着近期波音停产最畅销的飞机型号,这可能导致2020年第一季度美国的制造业和就业存在进一步放缓的空间,也促使投资者部分买入黄金。

2、

亚盘时段,国际油价走高,美油现报61.3美元/桶,涨幅0.31%;布油现报66.32美元/桶,涨幅0.24%。油价维持涨势,因美国库存下滑且国际贸易前景乐观。API报告显示美国库存减少,同时外界对国际贸易乐观气氛增强。上周美国原油库存下降790万桶;同时中国外交部发言人耿爽周三表示,目前双方经贸团队正在就协议签署具体安排等后续工作保持密切沟通。

英镑是2019年最艰难的交易之一,明年可能仍然是事件纷杂的一年。英镑从年初到9月低点下跌约6%,因当时议会陷入僵局,市场对于特里莎·梅脱欧协议的乐观预期消退。在鲍里斯·约翰逊大选成功之后,英镑反弹13%,但这些涨幅只是昙花一现,因为无协议脱欧风险再度上升。

财经数据

3、

亚洲时段消息回顾

俄罗斯能源部长诺瓦克:俄罗斯2019年在欧盟的天然气市场的份额比上年有所上升,达到45%涨幅,预计油价不会跌至30美元/桶,原油需求可能会在夏季增加;预计当前没有大的因素可能会影响全球油市。增加原油产量是欧佩克+的一个选项,俄罗斯将在某个时刻增加产量,欧佩克+的协议并不是无限期的,俄罗斯将会努力维持在全球市场的份额。

俄罗斯12月除凝析油之外的石油产量减少24万桶/日;

4、

外媒援引俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander
Novak)的话报导称,12月迄今为止,俄罗斯已经将除天然气凝析油之外的石油产量较基准月2018年10月减少24万桶/日。俄罗斯已经承诺,将包括天然气凝析油在内的石油产量减少22.8万桶/日,作为全球协议的部分内容。诺瓦克本周早些时候表示,俄罗斯2019年石油产量估计将达到纪录高位5.6亿吨(1125万桶/日)。


欧盟委员会主席冯德莱恩在接受《回声报》采访时表示,英国脱离欧盟的过渡期可能需要延长到2020年底以后。

日本央行行长黑田东彦:海外经济的下行风险依然较大,国内经济将会维持温和增长态势;


英国首相约翰逊正在争取到2020年底与欧盟达成一项长期贸易协议。冯德莱恩表示,这是一种乐观想法。

日本央行行长黑田东彦:若朝2%目标发展的势能失去,将毫不犹豫施行宽松政策,最近的财政一揽子方案将对经济产生巨大影响,财政和货币政策的清晰作用是很重要的,若政府继续施行有力的货币宽松,预测政府的刺激措施将会在维持经济增长方面发挥巨大效能,私营部门应在通过创新和投资提高增长潜力方面发挥主导作用,希望企业薪资和物价设定立场得到改善,2%的通胀目标将使得汇市稳定,名义汇率正在趋稳,帮助稳定企业管理和整体经济,相信政府和日本央行的联合声明发挥了很好的作用,不应对2020年奥运会后的经济情况过于悲观,全球经济将在2020年下半年有所改善,全球经济的不确定性已有所减弱。


冯德莱恩表示,我非常担心剩下的时间不多了,双方都应该认真地问自己,所有这些谈判在这么短的时间内是否可行。谈判者应该评估他们年中的处境,“如果有必要,就延长过渡期达成协议”。

外媒援引万事达卡的数据报道称,美国假期网上销售创下纪录新高;尽管假期购物季较短,但不包括汽车在内的假期总销售额比去年增长了3.4%,其中电子商务销售占14.6%;

5、

多地敲定明年1月份新增专项债发行规模;

12月26日至27日,全国财政工作会议在北京召开。会议强调,积极的财政政策要大力提质增效,更加注重结构调整,巩固和拓展减税降费成效;加大优化财政支出结构力度,坚持政府过紧日子,切实做到有保有压。


财政部11月底提前下达2020年部分新增专项债务限额1万亿元后,2020年首批地方债发行日程已经确定;

★欧洲时段外汇行情回顾★


截至12月25日,山西省、四川省、浙江省、湖南省以及青岛市披露2020年地方债发行信息,明年1月份合计拟发行1706.3亿元新增专项债;

欧洲时段,


专家认为,资本金相关政策和专项债结合,有助于提升基建项目融资能力,明年一季度基建投资增速有望明显回升,从而有助于创造更多就业岗位

美元指数

民调称对其对马克龙的信任度高于默克尔;

创八日新低至97.1150,圣诞假期过后,市场资金进行的重新配置,此前在节日期间流入美元计价资产避险的资金重新在乐观市场情绪的推动下重新流向高风险货币,导致欧系与商品系货币普涨,而美指获得四连跌。

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英国分析和民意调查机构凯度公司进行的一项民调显示,德国人对法国总统马克龙的信任度,高于德国总理默克尔;

欧洲时段,欧元兑美元大涨0.5%至八日高点1.1155,在圣诞假期过后,市场资金进行的重新配置,此前在节日期间流入美元计价资产避险的资金重新在乐观市场情绪的推动下重新流向高风险货币,导致欧系与商品系货币普涨。此外,欧洲央行日内发布新报告,对2020年经济前景给出积极预测,认为欧元区经济最低迷的时刻已经过去,这也进一步强化了市场做多欧元的动能。投资者同时还继续看好全球多边贸易环境能够在2020年得到进一步的缓和重整。

② 据报道,德国《柏林晨邮报》(Berliner
Morgenpost)发布了相关民调结果。调查表明,57%的德国受访者表示,非常信任马克龙,而他们对默克尔的信任度,则低四个百分点。与此同时,44%的人表示,非常不相信默克尔,32%的民众则不信任马克龙。

欧洲时段,英镑兑美元大涨逾百点,触及1.31大关,日内受益于

俄罗斯央行行长:明年上半年是最可能降息的时间段;

美元指数

俄罗斯央行行长纳比乌里娜(Elvira
Nabiullina)称,未来六个月是最有可能降息的时间段,但这不应被视为理所当然,“(上)半年是我们认为最有可能降息的时间段。但(降息)将发生在明年上半年并不是一个既定事实,”
在通胀放缓之际,俄罗斯央行本月将关键利率降至6.25%,并称2020年上半年进一步降息看起来是可能的,但并非迫在眉睫。纳比乌里娜还说,2020年通胀不太可能会超过央行4%的目标。

大跌,欧系货币大幅走高,因圣诞假期归来后,市场风险偏好情绪好转,此外预计英国央行将在明年采取观望模式,因其在等待脱欧更加明晰化以及贸易局势对经济的影响,此前市场一度预期英国央行将会降息。

机构观点

欧洲时段,澳元兑美元创五个月新高至0.6977,部分受益于弱势的

荷兰合作银行:欧元兑美元三个月恐跌至1.09;

美元指数

荷兰合作银行发表了对欧元兑美元汇率的预期,三个月目标下看1.09,但九个月内有望涨至1.11,利空美国经济增长的因素也将冲击全球经济,2020年美元的任何走软料温和,因除美联储以外的其他主要央行将进一步实施刺激货币政策,澳洲联储可能不排除首次实施量化宽松政策;过去两年市场低估了美元兑欧元的强度,自此以来市场上已出现的转变为,市场不再做空美元,意味着美元可能对任何利空消息更加敏感。

,此外日内中国工业利润数据表现强劲,提振了商品货币表现,展望2020年前景,投资者基于近期的最新消息面背景也继续押注全球贸易前景有望进一步回暖,全球经济增速也有望见底走出低估。这对贸易敏感的货币澳元这是持续利多。因此,商品系货币近期都延伸着格外强劲的表现。

美联储2020年料降息两次,但美债收益率或仍逐步走升;

欧洲时段,美油创三个多月新高至61.96美元/桶,受供应预期减少和贸易积极进展影响,油价涨至三个多月高位,有望创出接近一年来的最大月度涨幅。惠誉高级主管Dmitry
Marinchenko表示,在没有负面消息的情况下,油价年底前或将继续走高,加之冬季假期停工更会促使这种情况发生。此前美国的API原油库存减少790万桶一度提振了油价;且俄罗斯也削减了石油产量。投资者正密切关注晚间的EIA库存数据。

法国巴黎银行表示,预计美联储将在2020年上半年两次下调官方利率,以应对经济放缓、通胀温和和高度不确定性,应该会支持中期增长前景,这就是为什么在最初的下跌之后,仍预计美国国债收益率会逐渐上升;欧元区方面,欧洲央行依赖国家的前瞻性指引和缓慢的通胀进程意味著,非常宽松的环境将在很长一段时间内保持不变,债券收益率的变动将在很大程度上受到美国国债收益率变化的影响,尽管预计德国国债收益率的增幅会小一些,欧元区主权债券息差将下降,预计日本央行将不会进一步放松货币政策,欧元兑美元汇率不会有什么变化,虽然欧元的公允价值远远高于当前的定价。

欧洲时段,

加拿大帝国商业银行:未来几个季度美元料续跌;

现货黄金

加拿大帝国商业银行预计未来几个月季度美元指数将进一步走低,2020年一季度目标下看95.5,三季度目标为93.4,过去一年美元已成功上涨,虽然2019年美联储三度降息,且美国经常帐表现糟糕,在2020年四季度可能录得较疲软经济增长步伐后,利率敏感需求的提升料推动美国经济在2020年初回升,可能令美联储暂停降息,这本该利好美元,不过未来一年全球市场不确定性将逐步消退,从而令部分安全资本逃离美元,冒险情绪的升温将推动欧元和英镑反弹,而欧元区和日本表现良好的经常帐也将支撑本币兑美元表现。

交投于1510美元/盎司附近,日内刷新近八周高点,金价上涨是多种因素共同作用的结果,年底前市场存在风险对冲,在黄金突破1485美元后可能引发止损买盘,然后推动黄金升至1500水平上方。有关俄罗斯可能考虑将其国家财富基金的一部分投资于黄金的消息,阻止了金价进一步下跌;作为全球最大的黄金生产国之一,如果俄罗斯开始持有黄金,市场上的黄金供应将大大降低,这对黄金而言,是一个重要的宏观驱动因素。

SMBC日兴:日本央行不太可能改变1月份的债券购买计划;

机构观点

① SMBC日兴证券东京利率策略师Souichi
Takeyama表示,日本央行可能会维持1月份不同到期日的债券购买金额和频率与12月份相同,该央行12月未削减任何到期日债券的购买金额;


本月主要大宗商品市场大涨,股市创下纪录新高。传统上来看,年底时交易员往往削减风险头寸。但这波大涨暗示,等明年多数交易员带着新预算回来时,冒险意愿可能飙升。


日本央行周三在今年最后一次常规操作中维持购债金额不变,将在周四下午5点发布1月份计划,日本央行行长黑田东彦上周表示,超长期国债收益率可能小幅上升,但日本央行的真正问题不是收益率曲线趋平:“收益率曲线熊市趋平不是问题,但由超长期国债收益率下跌导致的趋平才是真正的问题”,最近超长期国债收益率一直在上升,因此对日本央行不构成问题,但如果20年期国债收益率接近于零,那将是日本央行的问题。


对于外汇交易员而言,这意味着多数收益较高新兴市场货币应会继续表现优异。2019年被大举抛售的大宗商品货币可能继续反弹,但涨幅应会比受到负利率打击的货币要明显得多。

富国银行:美股可能在2020年上半年出现10%的回调;


虽然在冒险涨势的初始阶段,兑美元或许会遭到更大规模的轧空,但考虑到美元的流动性和收益率,其更中长期前景应会乐观,明年可望兑欧元、日元及瑞郎续涨。

富国银行首席股票策略师Chris
Harvey在一份报告中写道,自去年8月美股出现抛售以来,恐慌指数跌至比长期平均水平低40%的水平。上一次出现这种情况是在2017年第四季度,之后股市在2018年第一季度出现上涨,但随后出现10%的回调。Harvey表示到2020年,投资者应该准备好迎接一个更加动荡的股市。美股可能在2020年上半年出现10%的回调,可以想象在3月底或4月初,美联储可能会停止扩表。如果确实在2020年上半年看到状况良好的股票遭到抛售,将在低点买入。在此之前,建议慢慢地、适时地降低投资组合风险。


在波动率这么低的情况下,利率之差应会愈发重要。如果这样,美元将会受到支撑。可能会形成创纪录的美元多仓。

铁矿石出产大国澳大利亚警告称明年价格将下跌;


能源咨询机构JBC在一份报告中表示,2020年OPEC和美国之外的石油增产将比过去15年中的任何时候都要多;


全球最大铁矿石出产国称,由于供应的回升缓解了全球紧缩的局面,2020年的铁矿石价格将跌至每吨60美元一线,同时提醒投资者下跌并不是立即就会发生。澳大利亚政府在季度报告中称,明年的平均价格料为每吨63美元,因为巴西供应中断后的全球矿山产量反弹并且中国钢铁生产减少。它说,虽然这比9月预测略有上升,但与今年的平均水平相比下降了21%;


JBC预计随着墨西哥和中国生产水平企稳,圭亚那Liza油田启动,明年不包括OPEC和美国的产量将增长82万桶/日;


铁矿石价格今年经历了动荡的一年,巴西和澳大利亚的供应困境促使其在7月涨至120美元以上,之后价格回落,因出口回升,本月在90美元左右。澳大利亚加入其他国家行列警告称,虽然最近的涨势还没有立即瓦解的风险,但在2020年可能会出现重大回落;


巴西的盐层下油田开发明年计划仍有56万桶/日的产能开始运行,8台海上浮式生产储卸油装置(FPSO)中有5台处于提升阶段;


澳大利亚工业创新和科学部表示,“中国钢厂的补货潮帮助支撑了价格,虽然全球供应稳步回升,”随着市场仍然吃紧,短期内价格不会回落太多。到了2020年,随着海运供应的进一步恢复以及中国钢铁产量的下降,铁矿石价格将下降,该部门预计,到2021年,铁矿石价格将继续下跌至60.50美元/吨。它的预测是针对含铁量62%的现货矿。


美国仍将是最大和增长最快的产油国,预计明年总增长85万桶/日。明年OPEC预计将进一步减产60万桶/日。

法国巴黎银行:英国脱欧才刚刚开始;

预计英国央行将在明年采取观望模式,因其在等待脱欧更加明晰化以及贸易局势对经济的影响。至少可以排除一月降息的可能性,因为英国央行1月的货币政策会议在英国脱欧日期1月31日之前。更长远来看,英国央行可能会从明年一季度的经济增速的温和反弹中找到一些安慰,但考虑到英国央行在过去几年应对脱欧不确定性的反应,预计其更倾向于耐心等待而不是采取防御性措施。值得注意的是,有一个最大的不确定性,即卡尼卸任之后,新的央行行长是否会采取预防性措施。

法国巴黎银行指出,英国首相约翰逊所在的保守党赢得12月大选,英国和欧盟批准脱欧协议的道路已经扫清,最迟将于2020年1月31日生效,然后会有一个过渡期,在此期间,英国和欧盟将必须确定他们未来关系的框架,不过目前仅剩11个月,可能太短,无法实现约翰逊寻求的彻底决裂,除非英国回到WTO规则,否则只能通过一个漫长而微妙的过程,来解除与欧盟的联系,实际上,英国脱欧才刚刚开始。


今年美元大部分时候都表现良好,直到几周之前,而这时近期金价终于迎来上行突破的原因之一;事实上,今年在美元整体表现较为强劲的背景下,黄金能有如此大的涨幅,是非常厉害的;


今年美联储降息三次,美元受到类似因素的影响往往是会延后的,有时影响要体现出来需要5到6个月,因此如果美元目前这种的疲软表现延续到明年,那么黄金会继续受到提振;


此外,今年推动金价走高的各种不确定因素也会在明年继续出现,包括贸易问题等。明年金价会继续走高,当然,重演今年这种接近17%涨幅的情况是比较难的;


预计明年上半年黄金表现将较为平稳。下半年随着美国大选到来,市场不确定性会加剧,波动率会走高,黄金会获得支撑;


黄金会在明年5月或6月开始走高,到11月美国大选到来之前,都将是表现最好的资产之一。

① BubbaTrading.com首席市场策略师Todd
Horwitz指出,数周以来,黄金和白银一直显示出向上突破的乐观迹象;


在圣诞前夕,黄金和白银开始走高,目前金价已经突破1510美元,白银也一度上破18美元水平;


不过,kitco表示,圣诞节假期结束后,全球市场保持安静,过去几周地缘政治方面也未传出消息,交易员的担忧的不确定性得到抑制,促使全球股市走高,包括美股在内的一些股指创下纪录新高;


但老练的市场观察家们知道,安静的市场交易氛围并不会无限期的持续下去,预计这种平静将会被打破;


本周金银价格出现反弹,尽管避险情绪逐步消退,在2020年全球经济增速增长的预期下,黄金多头将重点放在明年市场对贵金属的需求上。


我们注意到最近一周贵金属走出一波较强的升势,但目前已知市场消息并未能够与行情走势相匹配:抗通胀属性方面,内盘有一定的需求,但国内的通胀拐点早于12月月初生猪存栏拐点就可预期,通胀风险可控,全球的抗通胀需求更是有所走低,目前全球负利率债规模已经从峰值的17万亿下降至当前的11.5万亿;


避险方面,美国股指持续创新高,同时美债利率和长短期利差均有所走高。因而我们猜测金价走高的原因有以下几种:1、对于经贸和谈的担忧;2、对新一轮QE4的计价;3、对于美股上涨的对冲需求。但目前以上三点并未有明确的市场消息验证,因此对金价的观点调整仍待信号确认;


总的来讲,中国经济领先全球企稳的趋势仍然延续。长期来看,我们认为当前全球逐渐转入弱复苏阶段,中国经济领跑全球复苏,大类资产呈现股票商品债券的排序。明年一季度通胀环境下对于股票和商品的行情带动值得关注。

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